По оценке Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, гражданский сектор российской промышленности перешел к рецессии в первом квартале 2025 года. Этот квартал закончился в марте, то есть накануне "Дня освобождения" – введения Дональдом Трампом новых импортных пошлин на товары со всего мира, что обвалило цены на нефть и другое сырье. Крепкий рубль усугубляет проблемы бюджета и российских производителей, но не в состоянии остановить инфляцию. Сочетание внутренних и внешних факторов подводит экономику России к "идеальному шторму".
Российская промышленность в первом квартале нынешнего года стагнировала на уровне середины года минувшего. Если же исключить отрасли с доминирующей долей военного производства, то можно констатировать начало рецессии. К такому выводу приходят эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, который опубликовал очередной обзор. Объем производства гражданской продукции в январе-марте терял 0,8% в месяц и к концу квартала достиг наименьших значений с апреля 2023 года.
Помимо прочего, аналитики Центра обращают внимание на сокращение производства продуктов питания. Худший, чем этот, квартал у пищевой промышленности за последние 12 лет был лишь однажды – в январе-марте 2022 года, на фоне хаоса, связанного с началом войны. Это постепенно становится дополнительным фактором, разгоняющим российскую продовольственную инфляцию, которая значительно опережает общий рост потребительских цен в стране.
Тут самое время напомнить, что первый квартал, о котором идет речь, закончился до "Дня освобождения Америки". То есть до обвала нефтяных цен, спровоцированного пересмотром перспектив мировой экономики и глобального спроса на сырье. И подогретого последующими действиями Саудовской Аравии, власти которой воспользовались ситуацией для развязывания небольшой "ценовой войны". Ее формальная цель – призвать к порядку Казахстан и других нарушителей квот, о которых договорились в рамках ОПЕК+. Сочетание этих двух факторов пока не дает оснований прогнозировать восстановление нефтяных цен.
Апрель несколько охладил накрывшую российское деловое сообщество волну энтузиазма
Иными словами, рецессия в российском гражданском секторе началась на вполне благоприятном внешнем фоне: цены на российский экспорт были вполне комфортными, вероятность ужесточения санкций со стороны США стала стремиться к нулю. Более того, российские власти начали активно торговаться за частичную отмену действующих ограничений и выстраивать барьеры на пути иностранных компаний, которые разве что не выстроились в очередь, чтобы вернуться на российский рынок с новыми инвестициями и новейшими технологиями.
Дональд Трамп в "День освобождения" со ставшей знаменитой таблицей, отражающей величину импортных пошлин для разных стран
Апрель несколько охладил накрывшую российское деловое сообщество волну энтузиазма, а заодно и поставил под сомнение реалистичность действующего закона о бюджете. В конце месяца Минфину пришлось пересмотреть собственную оценку доходов и дефицита бюджета на текущий год. Из-за дешевой нефти казна недополучит 2,6 триллиона рублей. Дыра в бюджете вырастет до 3 триллионов 800 миллиардов. При этом и расходы Минфин планирует увеличить на 800 с лишним миллиардов. Связано это с пересмотром прогноза по инфляции и необходимостью сильнее индексировать ряд бюджетных выплат.
БОЛЬШЕ ПО ТЕМЕ: Сто дней потрясений. Как Трамп меняет мировую экономикуБюджетная щедрость является одним из основных факторов, разгоняющих инфляцию
Тут самое время напомнить, что именно бюджетная щедрость является одним из основных факторов, разгоняющих инфляцию и не дающих Банку России начать снижение ключевой ставки. Назвать новую версию бюджета менее щедрой и более ориентированной на борьбу с ростом цен едва ли отважится даже ярый противник нынешнего руководства ЦБ.
А вот реалистичным этот новый бюджет стал не до конца. Помимо низких цен на сырье, нефтегазовые доходы Минфина подрывает еще и крепкий рубль. Кроме высоких ставок и притока спекулятивных денег в российский финансовый сектор фактором, не дающим рублю девальвироваться, стал сам Минфин. В соответствии с действующим бюджетным правилом он должен продавать валюту из Фонда национального благосостояния, чтобы компенсировать выпадающие доходы. Глава ведомства Антон Силуанов уже заговорил о необходимости очередного пересмотра бюджетного правила и снижения планки, выше которой сверхдоходы от экспорта нефти идут на покупку валюты, которая складывается в Фонд национального благосостояния. Однако это только увеличит "дыру в бюджете".
Словом, одно цепляется за другое. Помимо прочего, из-за недоступных кредитов россияне начали откладывать те покупки, которые можно отложить (в отличие от еды, отложить покупку которой сложно, и это еще одна причина ускоренного роста цен на продовольствие). Это негативно сказывается на производстве непродовольственных товаров, снижая конкурентоспособность гражданских отраслей промышленности и по отношению к импорту, и по отношению с военным производством, с которым все еще приходится бороться за материальные, финансовые и трудовые ресурсы.
Зато доля военного производства, которое в значительной степени является причиной накрывшей Россию стагфляции, растет. И теперь уже это рост раковой опухоли, которая рано или поздно добьет российскую экономику.
БОЛЬШЕ ПО ТЕМЕ: Неизбежная деформация. Что в экономике России растет, а что падаетРоскомнадзор пытается заблокировать доступ к сайту Крым.Реалии. Беспрепятственно читать Крым.Реалии можно с помощью зеркального сайта: https://d2v640uo9kmjsy.cloudfront.net/следите за основными новостями в Telegram, Instagram и Viber Крым.Реалии. Рекомендуем вам установить VPN.